Stonk
유동성은 기술적인 뒷전의 문제가 아니에요. 사회적 약속의 일부예요.
시가총액은 현금이 아니다
시가총액은 보통 토큰 가격에 공급량을 곱한 값이에요. 아주 적은 공급량이 높은 가격에 거래되면, 풀에 실제로 체결 가능한 가치가 훨씬 적더라도 암시된 시가총액은 엄청나게 커질 수 있어요.
그래서 크리에이터 프로젝트는 시가총액 옆에 유동성 깊이와 유통 물량을 함께 공개해야 해요.
모든 런칭 페이지가 보여 줘야 할 네 가지 숫자
- 유통 공급량 — 지금 실제로 거래될 수 있는 물량.
- 실질 유통 물량 — 거래될 가능성이 낮은 운영용 지갑을 제외한 유통 공급량.
- 유동성 깊이 — 정해진 수준의 슬리피지가 생기기 전까지 사고팔 수 있는 양.
- 집중도 — 인프라가 아닌 최대 지갑들이 통제하는 비율.
LP 통제 모델
LP 소유권 소각
인출 리스크를 줄일 수 있지만 유연성을 포기해야 해요.
타임락 LP
신뢰를 줄 수 있고, 만료 후의 선택지도 남겨 둘 수 있어요.
멀티시그 통제 LP
적극적인 관리가 가능하지만 거버넌스, 공시, 키 보안 통제가 필요해요.
프로그램 기반 유동성 관리
규칙을 자동화할 수 있지만 컨트랙트 리스크와 전략 리스크가 생겨요.
누구에게나 맞는 최선의 답은 없어요. 받아들일 수 없는 답은 불분명한 통제예요.
수수료 정렬
거래 수수료는 모든 수령자와 비율을 보여 주는 간단한 표로 공개해야 해요. 크리에이터가 거래량에서 수익을 얻는다면 그렇다고 밝히세요. 커뮤니티 트레저리가 일부를 받는다면 그 지갑에 라벨을 붙이고 지출 보고서를 공개하세요.
인출 정책
유동성을 뺄 수 있는 프로젝트라면 다음을 공개해야 해요:
- 권한을 가진 당사자
- 가능하다면 최소 사전 고지 기간
- 비상시 예외
- 멀티시그 임계값
- 조치 후 보고 의무.
$LIBRA 붕괴는 사용자가 왜 이 문제에 관심을 두는지 잘 보여 줘요. Reuters는 Chainalysis가 식별한 크리에이터 연관 지갑들이 유동성에서 약 9,900만 달러 상당의 암호화폐를 인출했다고 보도했어요.
$LIBRA/$TRUMP 사례 연구 읽기 →
런칭 가드레일 읽기 →
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교육용 분석일 뿐이에요. 토큰 구조와 법적 분류는 사실관계와 관할권에 따라 달라요. 이 페이지의 어떤 내용도 투자, 법률, 세무, 규제 자문이 아니에요.
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