Stonk
Liquidez não é um detalhe técnico para depois. Ela faz parte do contrato social.
Capitalização de mercado não é dinheiro em caixa
A capitalização de mercado normalmente é o preço do token multiplicado pela oferta. Se uma quantidade minúscula da oferta é negociada a um preço alto, a capitalização implícita pode ficar enorme, mesmo que o pool contenha muito menos valor executável.
Por isso, projetos de criadores devem publicar a profundidade de liquidez e o float em circulação ao lado da capitalização de mercado.
Quatro números que toda página de lançamento deve mostrar
- Oferta em circulação — o que de fato pode ser negociado agora.
- Float efetivo — a oferta em circulação, sem contar carteiras operacionais que dificilmente vão negociar.
- Profundidade de liquidez — quanto se pode comprar ou vender antes de atingir um nível definido de slippage.
- Concentração — percentual controlado pelas maiores carteiras que não são de infraestrutura.
Modelos de controle do LP
Propriedade do LP queimada
Pode reduzir o risco de retirada, mas sacrifica a flexibilidade.
LP com bloqueio por tempo
Pode gerar confiança e preservar opções futuras depois do vencimento.
LP controlado por multisig
Permite gestão ativa, mas exige governança, divulgação e controles de segurança das chaves.
Gestão programática da liquidez
Pode automatizar regras, mas cria riscos de contrato e de estratégia.
Não existe uma melhor resposta universal. A resposta inaceitável é controle pouco claro.
Alinhamento de taxas
As taxas de trading devem ser divulgadas em uma tabela simples, com cada destinatário e cada percentual. Se os criadores ganham com o volume, diga isso. Se uma tesouraria comunitária recebe uma parte, rotule a carteira e publique relatórios de gastos.
Política de retirada
Todo projeto que pode remover liquidez deve publicar:
- as partes autorizadas;
- o prazo mínimo de aviso prévio, se viável;
- as exceções de emergência;
- o limite de assinaturas do multisig;
- a obrigação de prestar contas depois de agir.
O colapso do $LIBRA é um bom lembrete de por que os usuários se importam. A Reuters informou retiradas de cerca de US$ 99 milhões em cripto da liquidez por carteiras ligadas ao criador e identificadas pela Chainalysis.
Leia o estudo de caso $LIBRA/$TRUMP →
Leia as salvaguardas de lançamento →
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Apenas análise educativa. Estruturas de tokens e classificações jurídicas dependem dos fatos e da jurisdição. Nada nesta página é recomendação de investimento nem aconselhamento jurídico, tributário ou regulatório.
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