EthereumMax 与 Kim Kardashian：每位创作者都该了解的信息披露教训

并非每一次重要的名人代币失败都是跑路的故事。EthereumMax 是一个关于信息披露的故事。

2022 年 10 月，美国证券交易委员会（SEC）指控 Kim Kardashian 在 Instagram 上推广 EMAX 却未披露她获得的报酬金额。SEC 称，她为此次推广收取了 25 万美元。Kardashian 同意支付 126 万美元的罚款、非法所得返还和利息，并配合 SEC 的调查。

教训远不止一个话题标签

创作者即使写了“#ad”，仍可能面临报酬是否已按适用法律妥善披露的质疑。具体的监管分析取决于资产、司法管辖区、事实和现行法律。

对 StonkBuilder 的客户而言，这意味着推广合规必须是发行架构的一部分——而不是在代币合约完成后才补上的东西。

建立推广登记册

在发行前，建立内部和公开记录，涵盖：

每一位付费推广人；
在法律要求时，报酬的形式和金额；
为推广而分配的代币；
联盟或推荐分成机制；
推广人能否在发行窗口期内出售；
经批准的风险提示措辞；
禁止的价格或收益宣传。

把文化与投资招揽区分开来

社区代币可以颂扬创作者的文化，而无需让粉丝期待盈利。避免使用保证收益的措辞、目标价格、“零风险”的说法和人为制造的紧迫感。

SEC 工作人员在 2025 年的声明中表示，Meme 币通常是出于娱乐、社交互动和文化目的而购买的，并且往往具有高度投机性。工作人员还强调，欺诈行为仍可依据其他法律被起诉。该声明是工作人员的指引，并不是对每个代币的全面豁免或保证。

StonkBuilder 护栏

在技术、品牌和法律审查全部完成之前，任何推广素材都不应上线。

阅读发行护栏 →
阅读：为什么社区币不应被当作投资来营销 →

来源

SEC 新闻稿：https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2022-183
SEC 命令：https://www.sec.gov/files/litigation/admin/2022/33-11116.pdf
SEC 工作人员关于 Meme 币的声明：https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/staff-statement-meme-coins

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仅作教育分析。代币结构和法律定性取决于具体事实和司法管辖区。本页任何内容均不构成投资、法律、税务或监管建议。

继续发行审查

审核人：StonkBuilders Editorial · 最近审核：2026年9月14日

来源

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