Stonk
آپ دوپہر کے کھانے سے پہلے کسی دوسرے ملک میں سپلائر ڈھونڈ سکتے ہیں، قیمت طے کر سکتے ہیں، معاہدے پر دستخط کر سکتے ہیں اور انوائس بھیج سکتے ہیں۔ پھر آپ انہیں ادائیگی کرنے کی کوشش کرتے ہیں، اور سب کچھ 1970 کی دہائی کی بینکاری کی رفتار پر آ جاتا ہے: کٹ آف ٹائمز، ایک ایسا کارسپانڈنٹ بینک جس کا نام آپ نے کبھی نہیں سنا، ایک فیس جو رقم نکل جانے کے بعد ہی سامنے آتی ہے، اور اس ایک اہم سوال کا کوئی سیدھا جواب نہیں کہ دوسری طرف والا اسے اصل میں کب خرچ کر سکے گا۔
ہم کتنی تیزی سے معاملہ طے کر لیتے ہیں اور ادائیگی کتنی آہستگی سے مکمل ہوتی ہے، یہی فرق مالیات میں بلاک چین کی دلیل ہے۔ کرپٹو کی پوری دلیل نہیں، اور نہ یہ وعدہ کہ ہر مسئلہ ختم ہو جائے گا۔ بس یہ ایک کام: ہاتھوں ہاتھ منتقلی کی زنجیر کے بغیر سرحدوں کے پار اور اداروں کے درمیان قدر منتقل کرنا۔
سست طریقے کی قیمت کیا ہے
ایک ملک کے اندر اب ادائیگیاں زیادہ تر ٹھیک چلتی ہیں۔ زیادہ تر بڑی معیشتوں میں کسی نہ کسی شکل میں فوری ٹرانسفر موجود ہے۔ مسئلہ سرحد پر شروع ہوتا ہے، جہاں راستے میں ہر ادارہ اپنا لیجر رکھتا ہے، اپنے اوقات میں کام کرتا ہے اور اپنی جانچ لاگو کرتا ہے۔ بھیجنے والے کی ایک ہدایت چار پانچ اندرونی مراحل میں بدل جاتی ہے جنہیں باہر سے کوئی نہیں دیکھ سکتا۔
World Bank سن 2008 سے اس لاگت کی پیمائش کر رہا ہے۔ اس کا Remittance Prices Worldwide ڈیش بورڈ سینکڑوں ملکی راہداریوں میں $200 بھیجنے کی قیمت ٹریک کرتا ہے، اور تازہ ترین نمایاں عدد (Q3 2025) بھیجی گئی رقم کا 6.36% ہے۔ یعنی $200 کے ٹرانسفر پر اوسطاً $12.72 خرچ آتا ہے۔ اگر ہر مہینے یہ رقم گھر بھیجیں تو سال میں تقریباً $150 بنتے ہیں، جو ایسی رقم سے کٹتے ہیں جو پہلے ہی کمائی جا چکی ہے اور جس پر ایک بار ٹیکس دیا جا چکا ہے۔
اوسط ایک بہت بڑے فرق کو چھپا لیتی ہے۔ اسی رپورٹ کے مطابق، بینک کے ذریعے بھیجنے کی اوسط لاگت 14.99% تھی۔ صرف ڈیجیٹل منی ٹرانسفر آپریٹرز کی اوسط 3.54% تھی۔ G20 اور UN کا مقرر کردہ ہدف 3% ہے۔ یعنی موجودہ مارکیٹ کا سستا سرا پہلے ہی ہدف کے قریب ہے اور مہنگا سرا اس سے پانچ گنا زیادہ ہے۔ سستے میں رقم بھیجنا کوئی ایسی ٹیکنالوجی نہیں جو ہمارے پاس نہ ہو۔ بس یہ اس پر بہت زیادہ منحصر ہے کہ آپ کس دروازے سے داخل ہوتے ہیں، اور زیادہ تر لوگ اسی دروازے سے داخل ہوتے ہیں جسے وہ پہلے سے جانتے ہیں۔
کاروبار کچھ اور کھوتے ہیں: وقت۔ راستے میں پھنسی رقم نہ سپلائر کو ادائیگی کر سکتی ہے نہ تنخواہیں دے سکتی ہے۔ فنانس کا کوئی شخص ہر ہفتے کا کچھ حصہ ترسیلات کی اطلاعات کے پیچھے بھاگنے، بینک اسٹیٹمنٹس کو انوائسز سے ملانے اور سپلائر کو یہ سمجھانے میں صرف کرتا ہے کہ ہاں، رقم واقعی منگل کو بھیج دی گئی تھی۔ اس سارے کام سے کچھ پیدا نہیں ہوتا۔
پانچ کے بجائے ایک ریکارڈ
سرحد پار ادائیگیوں میں حسابات کا اتنا ملان اس لیے کرنا پڑتا ہے کہ راستے میں ہر ادارہ اپنا الگ ریکارڈ رکھتا ہے کہ کیا ہوا۔ بلاک چین ان الگ الگ ریکارڈز کی جگہ ایک ایسا ریکارڈ رکھتی ہے جسے ہر شریک پڑھ سکتا ہے اور کوئی خاموشی سے بدل نہیں سکتا۔ اس میں اسمارٹ کنٹریکٹس شامل کریں تو ریکارڈ ہدایات بھی ساتھ رکھ سکتا ہے: جب فلاں شرط پوری ہو تو اس ایڈریس کو ادائیگی کرو۔
Bank for International Settlements اس کے مکمل ورژن کو “unified ledger” یعنی یکجا لیجر کہتا ہے، جس میں ٹوکنائزڈ مرکزی بینک کی رقم، بینک ڈپازٹس اور مالیاتی اثاثے ایک ہی پلیٹ فارم پر ہوں، تاکہ ادائیگی اور جس چیز کی ادائیگی ہو رہی ہے، دونوں ایک ہی مرحلے میں سیٹل ہوں۔ اس کی 2025 کی سالانہ اقتصادی رپورٹ اسے وہ سمت قرار دیتی ہے جس کی طرف مالیاتی نظام کو بڑھنا چاہیے۔
اسٹیبل کوائنز اس نظام کا وہ حصہ ہیں جسے عام لوگ پہلے ہی چھو سکتے ہیں۔ اسٹیبل کوائن ایک ٹوکن ہے جس کا مقصد کسی کرنسی، عموماً امریکی ڈالر، کے مقابلے میں اپنی قدر برقرار رکھنا ہے، کیونکہ اجرا کنندہ اس کے بدلے ریزرو رکھتا ہے۔ اس سے آپ اپنی انوائس کسی ایسی چیز میں طے کیے بغیر بلاک چین پر ڈالر بیلنس منتقل کر سکتے ہیں جو کلائنٹ کے ادائیگی کرنے سے پہلے 15% گر سکتی ہو۔
Manila کا فری لانسر جو Berlin کے کلائنٹ کو انوائس بھیجتا ہے، ایک روایتی مثال ہے، اور مناسب مثال ہے۔ اگر دونوں فریق ایسی سروسز استعمال کریں جو ایک ہی اسٹیبل کوائن کو سپورٹ کرتی ہوں تو ٹرانسفر سیکنڈوں میں کلیئر ہو جاتا ہے، چاہے کلائنٹ اتوار کی رات دو بجے ادائیگی کرے، اور فری لانسر اسے پہنچتا ہوا دیکھ سکتا ہے۔ Vietnam کی کسی فیکٹری کو ادائیگی کرنے والا چھوٹا درآمد کنندہ بھی یہی راستے استعمال کرتا ہے۔
لیکن ٹرانسفر آسان حصہ ہے۔ فری لانسر کو پھر بھی USDC کو پیسو میں بدلنا ہوتا ہے اور اسے ایسے اکاؤنٹ میں لانا ہوتا ہے جس سے کرایہ ادا ہو۔ اس آخری مرحلے میں زرِ مبادلہ کی شرح، فیس، کمپلائنس کی جانچ اور شاید کیش آؤٹ کاؤنٹر پر قطار شامل ہوتی ہے۔ آن چین حصے پر ایک سینٹ کا معمولی حصہ خرچ ہو سکتا ہے اور پورا سفر پھر بھی کسی اچھی ڈیجیٹل ترسیلات ایپ سے مہنگا پڑ سکتا ہے۔ سستی ٹرانزیکشن اور سستی ادائیگی ایک چیز نہیں۔ جس نے پہلے کبھی ٹوکن نہیں رکھا، اسے ایک والیٹ بھی حاصل کرنا ہوتا ہے اور اسے نہ کھونا سیکھنا ہوتا ہے، جو بذاتِ خود ایک رکاوٹ ہے۔
ایسی ادائیگیاں جو معاہدے کے مطابق چلیں
پروگرام ایبلٹی سب سے زیادہ وہاں اہم ہے جہاں رقم اور معاہدے آپس میں الجھے ہوں۔ تین سنگِ میل والے ایک پراجیکٹ کو لیں۔ آج کلائنٹ پہلی قسط ادا کرتا ہے، فری لانسر کام دیتا ہے، اور پھر ایک شائستہ ای میل جاتی ہے کہ دوسری قسط کب آئے گی۔ ایک ایسکرو کنٹریکٹ پہلے دن سے پوری رقم رکھ سکتا ہے اور طے شدہ منظوری ملنے پر ہر قسط جاری کر سکتا ہے۔ دونوں فریق کنٹریکٹ دیکھ کر جان سکتے ہیں کہ کتنی رقم جمع ہو چکی، کتنی ادا ہو چکی اور کتنی ابھی لاک ہے۔
اس سے نظر آنے کا مسئلہ حل ہو جاتا ہے۔ فیصلے کا مسئلہ حل نہیں ہوتا۔ کسی کو پھر بھی طے کرنا ہوتا ہے کہ دوسرا سنگِ میل واقعی مکمل ہوا یا نہیں، اور کنٹریکٹ میں اختلاف کی صورت میں تنازع کا راستہ ہونا چاہیے۔ کوڈ قواعد نافذ کرتا ہے۔ وہ انہیں لکھتا نہیں، اور اچھے اور برے کام میں فرق نہیں کر سکتا۔
یہی خیال بڑے پیمانے پر وہ ہے جو BIS کو مالیاتی مارکیٹوں کے لیے دلچسپ لگتا ہے۔ اگر ایک ٹوکنائزڈ بانڈ اور اس کی ادائیگی کرنے والی نقد رقم ایک ہی لیجر پر ہوں تو سودا ایک ہی مرحلے میں سیٹل ہوتا ہے: دونوں حصے مکمل ہوتے ہیں یا کوئی بھی نہیں۔ اس سے وہ وقفہ ختم ہو جاتا ہے جس میں ایک فریق ادائیگی کر چکا ہو اور دوسرے نے ابھی ڈیلیور نہ کیا ہو، اور سیٹلمنٹ کے نظام دراصل اسی کو سنبھالنے کے لیے بنے ہیں۔ ہماری کرپٹو اینالیٹکس گائیڈ بتاتی ہے کہ ایسی آن چین سرگرمی وجود میں آنے کے بعد اسے کیسے پڑھا جائے۔
یہ پہلے ہی عملی استعمال میں ہے
برسوں تک “اسے اصل میں استعمال کون کرتا ہے؟” کا دیانت دارانہ جواب تھا “زیادہ تر دوسری کرپٹو کمپنیاں۔” اب ایسا نہیں۔
دسمبر 2025 میں Visa نے اعلان کیا کہ Cross River Bank اور Lead Bank نے اپنی Visa ذمہ داریاں Solana پر USDC میں سیٹل کرنا شروع کر دی ہیں، ہفتے میں پانچ کے بجائے سات دن۔ اس وقت Visa نے اپنا سالانہ اسٹیبل کوائن سیٹلمنٹ والیوم $3.5 ارب سے زیادہ بتایا۔
اپریل 2026 تک یہ پائلٹ نو بلاک چینز تک پھیل چکا تھا، جس میں Ethereum، Solana، Stellar اور Avalanche کے ساتھ Arc، Base، Canton، Polygon اور Tempo شامل ہوئے، اور Visa نے $7 ارب کا سالانہ رن ریٹ رپورٹ کیا، جو پچھلی سہ ماہی سے 50% زیادہ تھا۔ رن ریٹ ایک رفتار ہے، سال بھر کا مجموعہ نہیں، اور Visa کے مجموعی والیوم کے مقابلے میں یہ اب بھی چھوٹا ہے۔ لیکن ایک کارڈ نیٹ ورک کا ریگولیٹڈ بینکوں کے ساتھ، اسٹیبل کوائنز میں، عوامی چینز پر، ہفتے کے ہر دن سیٹل کرنا اب محض تصور کا ثبوت نہیں رہا۔ یہ بنیادی ڈھانچہ بن چکا ہے۔
غور کریں کہ دونوں مثالوں میں کسی بینک کی جگہ کوئی اور نہیں لے رہا۔ دونوں خود بینک ہیں۔ بدل رہی ہے تو ان کے نیچے سیٹلمنٹ کی پرت، اور وہ پرت ایسی چیز بنتی جا رہی ہے جس پر کوئی بھی تعمیر کر سکتا ہے۔
یہ کیا ٹھیک نہیں کرتا
یہی وہ مقام ہے جہاں اس موضوع پر زیادہ تر مضامین گول مول باتیں کرنے لگتے ہیں، اس لیے یہاں واضح ہونا ضروری ہے۔
بلاک چین یہ نہیں بتا سکتی کہ قرض لینے والا قرض واپس کرے گا یا نہیں۔ یہ کسی اثاثے کو اس سے زیادہ قیمتی نہیں بنا سکتی جتنا کوئی اس کے لیے ادا کرنے کو تیار ہو۔ یہ برے معاہدے کو منصفانہ نہیں بنا سکتی؛ یہ غیر منصفانہ معاہدے کو بھی پوری درستی سے نافذ کرے گی۔
خاص طور پر اسٹیبل کوائنز کو اعتماد کا ایسا مسئلہ درپیش ہے جسے ٹیکنالوجی حل نہیں کرتی۔ ٹوکن کی قدر ایک ڈالر تبھی ہے جب اجرا کنندہ کے پاس واقعی ایک ڈالر ہو اور وہ مانگنے پر واپس کرے۔ BIS کی رپورٹ اس بارے میں دو ٹوک ہے۔ اس کا کہنا ہے کہ اسٹیبل کوائنز مستحکم رقم کے اس کے تین پیمانوں پر پورے نہیں اترتے: یکسانیت (singleness) پر، کیونکہ وہ ہمیشہ برابر قیمت پر ٹریڈ نہیں ہوتے؛ لچک (elasticity) پر، کیونکہ ہر نئی اکائی کے لیے پیشگی رقم درکار ہوتی ہے؛ اور سالمیت (integrity) پر، کیونکہ کھلے نیٹ ورکس پر حامل کے نام کے بغیر چلنے والے آلات ان لوگوں کو پرکشش لگتے ہیں جو اپنی شناخت ظاہر نہیں کرنا چاہتے۔ رپورٹ اس نتیجے پر پہنچتی ہے کہ وہ “مستقبل کے مالیاتی نظام کا ستون نہیں بن سکتے۔” اس دلیل کو سنجیدگی سے لینے کے لیے اس نتیجے کو قبول کرنا ضروری نہیں۔
ریگولیٹرز بڑے اسٹیبل کوائنز کے ساتھ ان ادائیگی نظاموں جیسا سلوک کر کے ردِعمل دے رہے ہیں جن میں وہ ڈھلتے جا رہے ہیں۔ Bank of England کی نومبر 2025 کی مشاورت اسٹرلنگ اسٹیبل کوائنز کے بارے میں تجویز کرتی ہے کہ سسٹمک اجرا کنندگان اپنے کوائنز کی پشت پر مرکزی بینک کے ڈپازٹس اور قلیل مدتی gilts رکھیں، برابر قیمت پر ریڈیمپشن کی ضمانت دیں، اور فی کوائن انفرادی ہولڈنگز کی حد £20,000 رکھیں۔ یہ قواعد پیسے کے لیے لکھے جاتے ہیں، کسی سافٹ ویئر پراجیکٹ کے لیے نہیں۔
اور صارف کے تجربے کو ابھی بہت آگے جانا ہے۔ لوگوں کو یہ جاننے کی ضرورت نہیں ہونی چاہیے کہ کوئی ٹوکن کس نیٹ ورک پر ہے، یا رات بھر یہ سوچ کر جاگنا نہیں چاہیے کہ کہیں انہوں نے درست USDC غلط چین پر تو نہیں بھیج دیا۔ انہیں ایسے اکاؤنٹس چاہییں جو آسانی سے گم نہ ہوں، ایسی فیس جو ادائیگی سے پہلے نظر آئے، اور کچھ غلط ہونے پر بات کرنے کے لیے کوئی انسان۔ ایک ڈی سینٹرلائزڈ ایکسچینج ٹریڈ سے ایک ثالث کو ہٹا دیتا ہے۔ یہ اس خطرے کو ختم نہیں کرتا کہ غلطی آپ ہی نے کی ہو۔
معیار
بین الاقوامی مالیات کو بورنگ محسوس ہونا چاہیے۔ کسی خاندان کو رقم بھیجنے سے پہلے معلوم ہونا چاہیے کہ کتنی پہنچے گی۔ کسی فری لانسر کو معلوم ہونا چاہیے کہ رقم کب اس کے خرچ کرنے کے لیے دستیاب ہوگی۔ کسی کاروبار کو سپلائر کی ادائیگی اسی طرح چیک کرنے کے قابل ہونا چاہیے جیسے وہ کسی پارسل کو چیک کرتا ہے، تین بینکوں کو فون کیے بغیر۔
بلاک چین ان چند ٹولز میں سے ہے جو قابلِ یقین حد تک ہمیں وہاں پہنچا سکتے ہیں، کیونکہ یہ رکاوٹ کی اصل وجہ کو نشانہ بناتی ہے: ایک ہی ٹرانزیکشن کے بہت سے الگ الگ ریکارڈ۔ اس کی کامیابی کو ٹرانزیکشن فیس سے نہیں، مجموعی نتائج سے پرکھنا چاہیے۔ بھیجنے والے اور وصول کنندہ کے درمیان کم رقم کا ضیاع۔ انتظار کے کم دن۔ حسابات ملانے کے کم گھنٹے۔ اگر یہ اعداد نہیں بدلتے تو ٹیکنالوجی نے اپنا کام نہیں کیا، ڈیزائن چاہے کتنا ہی خوبصورت کیوں نہ ہو۔
آزاد تعلیمی تجزیہ۔ لاگت، دستیابی، ضوابط، سیٹلمنٹ کی کوریج اور اسٹیبل کوائن کے خطرات دائرۂ اختیار اور فراہم کنندہ کے لحاظ سے مختلف ہوتے ہیں۔ یہ مضمون مالی مشورہ یا ادائیگی کی کارکردگی کی ضمانت نہیں۔